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ANTICIPO
DEL IMPUESTO A LA RENTA Y RENDIMIENTO EMPRESARIAL: EVIDENCIA PARA LAS MEDIANAS
Y GRANDES EMPRESAS DE ECUADOR.
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Ariell Paladines-Gallardo[1]
Yamila Plua-Burgos[2]
Resumen:
La relación entre impuestos corporativos y el desempeño financiero de
las empresas ha sido ampliamente estudiado en la literatura económica. Sin
embargo, impuestos especiales como el Anticipo del Impuesto a la Renta (AIR),
cuentan con estudios limitados, más aún si se trata de evidencia cuantitativa.
Este trabajo estima la relación entre la distribución de las medianas y grandes
empresas de Ecuador en el pago del AIR y el desempeño económico y financiero de
las mismas. El presente estudio utiliza tres medidas para representar variables
del desempeño financiero y del sector real de la economía: ganancias, inversión
y contratación de trabajadores. Utilizando un panel de las empresas activas en
el periodo 2014-2018, se estimó la relación entre el pago del AIR y el desempeño
económico y financiero de las empresas. Los resultados, sugieren que para los
niveles más altos de la distribución del pago del AIR, existe una correlación
negativa con el desempeño empresarial. Además, las estimaciones indican que la
reducción o exoneración en este tipo de impuestos, tiene una relación positiva
y significativa con el desempeño financiero, no obstante, no se obtienen las
mismas conclusiones para las variables del sector real de la economía.
Palabras Clave: Anticipo del Impuesto a la Renta; Rendimiento
financiero; Efectos fijos; Datos de panel
Código JEL: G38; L25; M21.
Fecha de recepción: 7 de abril de 2020. Fecha de aceptación: 15
de mayo de 2020.
Abstract:
The relationship between corporate taxes
and companies’ financial performance has been extensively studied in economic
literature. However, special taxes such as the Advance Income Tax (AIT), have
limited studies, especially if it is quantitative evidence. This paper
estimates the relationship between the distribution of Ecuador’s large and
medium-sized companies in the AIR payment and the economic-financial
performance. The study uses four measures of business performance; earnings,
recruitment, investment and liquidity. Using a panel of active companies in the
2014-2018 period, the relationship between AIR payment and the economic and
financial performance of the companies was estimated. The results suggest that,
for the highest levels of the AIR payment distribution, there is a negative
correlation with business performance. Furthermore, estimates indicate that the
reduction or exemption in this type of tax has a positive and significant relationship
with financial performance and not with variables of the real sector of the
economy.
Keywords: Advance Income Tax, Financial Performance, Fixed
Effects, Panel Data
JEL Code: G38;
L25; M21.
Receipt
date: April 7, 2020. Acceptance
date: May 15, 2020.
En el Ecuador, el
anticipo del impuesto a la renta (AIR), es el pago anticipado del impuesto a la
renta que lo realizan las personas naturales, las sucesiones indivisas y las
sociedades obligadas a llevar contabilidad; cuya declaración la realizan con el
Formulario 101, denominado “Declaración del impuesto a la renta y presentación
de estados financieros, formulario único de sociedades y establecimientos
permanentes” del Servicio de Rentas Internas (SRI). El valor determinado se
debe cancelar en dos cuotas iguales en julio y septiembre del año fiscal al que
corresponda el anticipo y, una tercera cuota, cuando el impuesto causado sea
mayor que el anticipo pagado, lo que será determinado junto con la declaración
del impuesto a la renta
La literatura
sugiere que la determinación del pago del AIR, influye de manera negativa en la
planificación de inversiones y gastos de las empresas, reduciendo su desempeño
económico. Al realizarse el pago del impuesto a la renta de manera anticipada,
las empresas pueden presentar problemas por falta de liquidez, debido a que
dicho desembolso se realiza sin conocer el saldo final de las cuentas que
contemplan el objeto del impuesto establecido en el artículo 2 de la Ley de
Régimen Tributario Interno. En esta vía, las exoneraciones y reducciones del
pago del AIR, podrían ayudar a mejorar la capacidad financiera de los
contribuyentes.
El objetivo de la
presente investigación es realizar un análisis estadístico del pago del
anticipo del impuesto a la renta, para determinar cuál es la potencial relación
de este impuesto anticipado con la contratación de nuevo personal, inversiones,
ganancias y el desempeño financiero de las medianas y grandes empresas que se
mantuvieron activas en el periodo 2014-2018.
La determinación
del anticipo del impuesto a la renta ha sido objeto de discusión por las
modificaciones que se han realizado en los últimos años. En 2008, se presenta
la fórmula del cálculo que involucra las cuentas de Activo Total, Ingresos
Gravables, Patrimonio Total y, Costos y Gastos Deducibles. La inconsistencia
con esta forma de cálculo se debe a que el objeto del impuesto a la renta
deberían ser los ingresos de fuente ecuatoriana y obtenidos en el exterior por
los sujetos pasivos
A partir del 2010,
se introduce el concepto de anticipo mínimo, que establece la no devolución ni
crédito tributario por más de un año fiscal para los casos en los que el pago
del anticipo del impuesto a la renta era mayor que el impuesto causado.
Con la
introducción del concepto de anticipo mínimo, se genera una gran limitante para
los sujetos pasivos. Esta limitación se origina cuando el valor del anticipo
calculado es mayor al valor del impuesto causado, puesto que en esos casos se
considera al valor del anticipo como impuesto mínimo y puede ocasionar que las
empresas tengan que pagar el impuesto, aunque hayan tenido pérdidas o no hayan
generado ingresos.
En octubre 2019,
tras varios años de crítica del Anticipo del Impuesto a la Renta, el Gobierno
anunció la eliminación de este como parte de su plan económico, que deberá ser
aprobado por el poder legislativo. El objetivo de esta reforma, sería que los
empresarios puedan disponer de una mayor liquidez para la inversión de su
proceso productivo
Con los
precedentes mencionados anteriormente, se considera relevante analizar el pago
del AIR desde una investigación cuantitativa, considerando que los estudios
previos realizados en el país, se enfocan en analizar la legalidad y sobre la
evolución de su cálculo. Por tanto, este trabajo sería de los primeros en
explorar los posibles efectos del pago del anticipo del impuesto a la renta en
la contratación de nuevo personal, inversiones, rendimiento financiero.
Las tasas
impositivas corporativas han sido objeto de análisis debido a los efectos que
pueden llegar a producir en la economía de un país. En consecuencia, se han
convertido en un punto clave en las políticas públicas ya que permiten evaluar
el diseño de políticas tributarias y a su vez, impulsar el desarrollo económico
de una nación
Djankov,
Ganser, McLiesh, Ramalho, & Shleifer
Gameli,
Gartchie y Kwabla
Arnold y
Schwellnus
Del mismo modo,
otros autores consideran que el impuesto a la renta corporativo se convierte en
información relevante para la toma de decisiones empresariales respecto a la
forma de organización y reinversión. Por tal motivo, evalúan el efecto de este
impuesto en el beneficio neto y rendimiento sobre activos de las empresas.
Utilizando un modelo de regresión multivariada encuentran que el impuesto a la
renta tiene una relación negativa y significativa con el beneficio neto, así
como también, con el rendimiento sobre activos
Desde otra
perspectiva, la relación entre el impuesto a la renta y el rendimiento
empresarial se considera negativa, ya que, a través de una simulación con la
información de los estados financieros de las empresas, se observa que una
política de incentivos fiscales para las empresas exportadoras de Túnez,
aumenta la rentabilidad económica y financiera de las compañías y promueve las
exportaciones del sector
Muhammad y Saidu
(2018), evalúan el efecto del impuesto a la renta en el rendimiento sobre activos
de compañías de bienes de consumo en Nigeria, con datos de 2006-2016. A través
de un modelo de regresión multivariada, el estudio encuentra que existe una
relación negativa entre el impuesto a la renta y el desempeño de la empresa,
sin embargo, este resultado no es significativo.
Ardagna
& Lusardi
En Ecuador, a
partir del Impuesto a la Renta a las sociedades, surgió el Anticipo del
Impuesto a la Renta que se constituyó en un pago por adelantado que deben realizar
las empresas por las utilidades que se espera perciban el siguiente año fiscal.
Teniendo en cuenta que la figura del anticipo del impuesto a la renta no es muy
común a nivel mundial
Vásquez
Para Ecuador, la
literatura de carácter cualitativo y legal es más común, pero a nivel
internacional se encuentran más investigaciones cuantitativas respecto a los
efectos del impuesto a la renta en el rendimiento empresarial, lo que
tentativamente ayuda a la formulación de la hipótesis de la relación que existe
entre las variables que determinan el rendimiento financiero y el anticipo del
impuesto a la renta.
Rubio (2011), manifiesta
que el método utilizado en Ecuador para el cálculo del anticipo ha sido
cuestionado por el sector productivo, por ser considerado opuesto a la
generación de empleo y crecimiento de la inversión. El incentivo hacia el
empleo proveniente de la deducción tributaria otorgada por la contratación neta
de trabajadores es contrarrestado por el anticipo del impuesto a la renta,
debido a que este anticipo no depende del resultado del ejercicio de la
empresa, sino que se pagará un anticipo mínimo incluso sin generar renta.
Toala (2016), da a
conocer que debe existir claramente una transformación o cambio en la reforma
tributaria, ya que el impacto de la fórmula del cálculo del anticipo fomenta
una política desafortunada hacia la liquidez y solvencia financiera de las
empresas. De igual manera, Orellana y Duque (2015), concluyen que, para
Ecuador, el anticipo del impuesto a la renta vulnera los principios
tributarios, lo que no sucede en otros países, debido a que el pago excesivo
del mismo puede incrementar la pérdida y afectar el patrimonio de las empresas.
Jiménez
Con la información
financiera de dos empresas ecuatorianas comercializadoras de bienes, se estudia
de manera cualitativa descriptiva el problema. Se encuentra la existencia de
una posible relación, aparentemente negativa, entre la aplicación del anticipo
mínimo del Impuesto a la Renta que pagan las comercializadoras por los bienes
que no producen cuando se determina un anticipo del impuesto mayor al impuesto
a la renta y, el patrimonio y liquidez de estas empresas. Una de las empresas
de análisis reflejó que no tenía capacidad de pago para responder a sus
obligaciones inmediatas, además su capital de trabajo se redujo considerablemente
con respecto al periodo anterior. De igual manera, la segunda empresa analizada,
tuvo afectaciones en las utilidades del ejercicio corriente y en su liquidez,
debido a que se determinó un pago del anticipo mínimo mayor al impuesto a la
renta causado, por lo cual se tuvo que cancelar un impuesto que no guardaba
relación con las ventas registradas
En una
investigación descriptiva para analizar el impacto del anticipo del impuesto a
la renta en la competitividad de las medianas, pequeñas y microempresas del
sector de cuero de la Zona 3 del Ecuador, se evidencia una posible figura del
pago del anticipo como un factor desestabilizador del desarrollo competitivo,
puesto que han disminuido la liquidez, capacidad de realizar inversiones a
largo plazo, personal calificado y los salarios
El anticipo del
impuesto a la renta (AIR), es el pago anticipado del impuesto a la renta que realizan
los sujetos pasivos de acuerdo con lo establecido en la Ley de Régimen
Tributario Interno (LRTI). El AIR, no
representa un impuesto que deban cancelar los sujetos pasivos, sino que más
bien representa una forma de pago del Impuesto a la Renta (IR). Este último, a
diferencia del AIR, si representa una obligación tributaria que los
contribuyentes tienen con el Estado.
La figura del
Anticipo del Impuesto a la Renta ha existido desde mediados de los años
noventa. A continuación, se presentan las modificaciones de las que ha sido
objeto este anticipo.
A partir del año
fiscal 2000, la declaración del Anticipo del Impuesto a la Renta lo realizaban
las personas naturales obligadas o no a llevar contabilidad y las sociedades;
quiénes debían determinar en su declaración correspondiente al ejercicio
económico anterior el anticipo a pagarse con efecto al ejercicio fiscal
corriente una suma equivalente a:
Donde el valor del
Impuesto a la Renta Causado, correspondía al valor del año fiscal anterior,
menos las retenciones que se le hayan efectuado, de acuerdo con el artículo 41,
numeral 2 de la LRTI.
La figura del
Anticipo del impuesto a la renta se constituía como un crédito tributario a
favor del sujeto pasivo para el pago del Impuesto a la Renta del año fiscal en
curso.
Hasta la
declaración del ejercicio fiscal 2007 y según el Artículo del Capítulo IX del
Registro Oficial 463 del 17 de noviembre de 2004, el trato del anticipo al
impuesto a la renta era el siguiente:
Para el ejercicio
fiscal del 2007 se estableció que, para la declaración y el pago del Anticipo
del Impuesto a la Renta, además de los sujetos pasivos anteriormente
mencionados también estarían en la obligación del pago y declaración las
instituciones sometidas al control de la Superintendencia de Bancos y Seguros,
las empresas que tengan contratos de exploración y explotación de hidrocarburos
y las empresas del sector público determinadas en el numeral 2 del artículo 9
de la LRTI
La determinación
de la declaración del Anticipo del Impuesto a la Renta correspondiente al
ejercicio fiscal corriente era equivalente a:
El pago del
anticipo se realizaba en dos cuotas en julio y septiembre, y se constituía en
crédito tributario para la declaración del año fiscal corriente con la
posibilidad de pedir la devolución del pago anticipado en caso de que fuera
mayor que el Impuesto a la Renta Causado.
A partir de la
reforma dada a través de la Ley Equidad Tributaria publicada en el tercer
Suplemento del Registro Oficial N°242 del 29 de diciembre del 2007, en el
artículo 96, se establece que para el cálculo del Anticipo del Impuesto a la
Renta los sujetos pasivos debían elegir la opción que represente el mayor valor
de las siguientes formas de cálculo
De acuerdo con el
artículo 96 del tercer Suplemento del Registro Oficial N°242 del 29 de
diciembre del 2007.
Las personas
naturales y sucesiones indivisas no obligadas a llevar contabilidad, las
empresas que tengan suscritos o suscriban contratos de exploración y
explotación de hidrocarburos en cualquier modalidad contractual y las empresas
públicas sujetas al pago del impuesto a la renta:
a)
Las personas
naturales y las sucesiones indivisas obligadas a llevar contabilidad y las
sociedades, conforme una de las siguientes opciones, la que sea mayor:
b)
El pago se
realizaba en julio y septiembre, constituyendo un crédito tributario. Si el
anticipo era mayor al IRC tendría derecho a utilizar el pago del anticipo
mínimo, como crédito tributario, hasta por 5 años, pero si esta no lo utiliza
en este lapso, se constituiría como pago definitivo.
De acuerdo con el
artículo 7 de lo establecido en el Segundo Suplemento del Registro Oficial 392
También, se estableció
el cambio de dos a tres cuotas de pago; donde el pago en exceso por concepto de
AIR era susceptible de devolución mediante crédito tributario
A partir del 2010,
se estableció un cambio en la fórmula de determinación del Anticipo del
Impuesto a la Renta. De acuerdo con el artículo 41 del Segundo Suplemento del
Registro Oficial N°94 publicado el 23 de diciembre de 2009, se estableció que
las personas naturales y las sucesiones indivisas obligadas a llevar
contabilidad y las sociedades deberán calcular su anticipo de acuerdo con la
siguiente fórmula:
a)
El pago del
anticipo para este grupo, se realizará en los plazos establecidos en el
reglamento de la LRTI y en la parte que exceda al valor de las retenciones que
el hayan sido practicadas al contribuyente en el año anterior al de su pago; el
saldo se pagará dentro de los plazo establecidos para la presentación de la
declaración del impuesto a la renta del ejercicio fiscal en curso y juntamente
con esta declaración.
El SRI podrá
disponer la devolución del anticipo establecido por un ejercicio económico cada
trienio cuando por caso fortuito o fuerza mayor se haya visto afectada
gravemente la actividad económica del sujeto pasivo en el ejercicio económico
respectivo. Este anticipo, en caso de no ser acreditado al pago del impuesto a
la renta causado o de no ser autorizada su devolución se constituirá en pago
definitivo de impuesto a la renta, sin derecho a crédito tributario posterior.
Después del 2010,
el anticipo del impuesto a la renta se convirtió como impuesto mínimo, por lo
que ya no se podía solicitar la devolución del pago en exceso ni beneficiarse
del crédito tributario para más de una año fiscal
La base legal del
Anticipo del Impuesto a la Renta y del Impuesto a la Renta se encuentran en el
Código Tributario, la Ley de Régimen Tributario Interno (LRTI, Capítulo IX,
artículo 41), y el reglamento para la aplicación de la LRTI (Capítulo IX,
artículo 76). A continuación, se definen ciertos conceptos básicos necesarios
para una mayor compresión del trabajo realizado.
Contribuyente A: Todas las personas naturales y sucesiones indivisas
no obligadas a llevar contabilidad, las sociedades y organizaciones de la
economía popular y solidaria y las empresas dedicadas a la exploración y
explotación de hidrocarburos
Contribuyente B: Todas las personas naturales y las sucesiones
indivisas obligadas a llevar contabilidad y las sociedades
El cálculo del
anticipo del impuesto a la renta correspondiente al ejercicio fiscal corriente
de los contribuyentes tipo B corresponde a un valor equivalente a la suma
matemática que se presenta a continuación
Donde:
Para el cálculo
del AIR, se deberán excluir los montos que correspondan a gastos incrementales
por generación de nuevo empleo o mejora salarial y aquellos que correspondan a
la adquisición de nuevos activos destinados a la mejora de la productividad e
innovación tecnológica
La declaración del
Anticipo del Impuesto a la Renta con cargo al ejercicio fiscal corriente se
realiza junto con la declaración del Impuesto a la Renta del ejercicio
económico anterior, en el Formulario 101 denominado “Declaración del impuesto a
la renta y presentación de estados financieros formulario único de sociedades y
establecimientos permanentes” del Servicio de Rentas Internas (SRI). Esta
declaración debe realizar hasta marzo para las personas naturales y abril para
las sociedades.
El pago de las
cuotas del AIR, se realiza en el formulario 115 denominado “Pago del Anticipo
del Impuesto a la Renta” en los meses de julio y septiembre. Cabe destacar que
dicho formulario se encuentra disponible únicamente en la sección de SRI en
línea, de la página web del Servicio de Rentas Internas.
El artículo 76 del
reglamento para la aplicación de la LRTI, establece que estarán exonerados del
pago del AIR los siguientes contribuyentes:
Adicionalmente, a
las exoneraciones contempladas en el reglamento para la aplicación de la LRTI,
el Estado con la finalidad de proteger a los sectores más vulnerables de la
economía puede presentar un decreto ejecutivo en el que exonere a las empresas
de un sector o subsector específico del pago del valor o saldo del anticipo del
impuesto a la renta en un periodo fiscal determinado.
En esta sección, se muestran las fuentes y proceso de
construcción de los datos utilizados en las estimaciones, detallando los
principales criterios para la depuración de la información sobre los estados
financieros utilizados. Además, se procede a especificar la estrategia empírica
empleada para la estimación de la relación entre el pago del anticipo del
impuesto a la renta y los beneficios en su determinación con variables que
reflejan el desempeño empresarial y económico de las compañías.
Las bases de datos
utilizadas, fueron recolectadas del portal de información de la
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (SCVS). Específicamente, se
utiliza información para el periodo 2014-2018 de los estados financieros del
sector societario, además, se utiliza el reporte anual del ranking empresarial
y el directorio resumido de empresas para obtener características adicionales
de cada sector económico.
Primero, se
procede a depurar la información de los estados financieros del sector
societario de acuerdo a varios criterios. Se eliminaron a todas las empresas
que presentaron cantidad de empleados y total de activos fijos y totales
iguales a cero. Segundo, para las empresas que reportaron un número positivo de
empleados, fueron eliminadas aquellas que tenían un gasto total en sueldos y
salarios menor o igual a cero, así como aquellas empresas que en términos
legales no se encontraban activas. Finalmente, se seleccionaron solo a empresas
medianas y grandes constituidas a partir del año 2013, debido a la calidad del
contenido en la información presentada y que, por Ley, las micro, pequeñas y
nuevas empresas, reciben un tratamiento especial con respecto a la
determinación del anticipo del impuesto a la renta.
Una vez realizada
la depuración de los datos, se obtuvo un panel no balanceado de empresas con un
total de 10,155 y 37,703 observaciones con datos para 2014, 2015, 2016, 2017 y
2018. El panel está constituido por un conjunto de variables cuantitativas y
cualitativas que forman parte de las variables de interés de nuestro análisis y
características referenciales de las empresas. En la Tabla 1, se muestran las
principales variables utilizadas en nuestro análisis.
Tabla 1
Definición de variables de interés
|
Variable |
Definición-Composición |
|
Ganancias (excedente de explotación) |
Tasa
de crecimiento del excedente o déficit resultante de la resta del ingreso por
venta con los costos productivos; sueldos y salarios, costo de ventas y otros
costos de consumos intermedios para la producción. |
|
Contratación de trabajadores |
Tasa
de crecimiento de la cantidad de empleados. |
|
Inversión |
Tasa
de crecimiento de la totalidad de activos no corrientes. |
|
Pago del AIR del año anterior |
Esta
variable se analiza categóricamente, debido a la interpretación que se obtiene
de esta manera. Son variables dicotómicas que toman el valor de 1 si se
encuentran en un punto determinado (de 4 posibles intervalos), de la función
de distribución del pago del AIR del año anterior. |
|
Exoneración o reducción del AIR |
Variable
dicotómica que toma el valor de 1 si la empresa fue exonerada o recibió
alguna reducción en la determinación del AIR para el año declarado a inicios
del periodo. |
Fuente: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros,
2019.
Otras variables
relevantes para el análisis, que son utilizadas en la estrategia empírica,
comprenden mayoritariamente un conjunto de variables cualitativas
predeterminadas para las empresas; sector económico, tamaño[4] , años en el mercado y la provincia a la cual
pertenece. En la Tabla A1, en los anexos, se reporta la composición de la
muestra por sector económico y tamaño de la empresa. Por otro lado, es
relevante mencionar que la actividad económica en la muestra, acorde al
comportamiento de la población, se encuentra concentrada mayoritariamente en 4
sectores; comercio al por mayor y menor, manufactura, construcción y
agricultura (ver Tabla A1).
Para nuestra
estrategia empírica, se verifica si existen diferencias significativas entre
los diferentes grupos procedentes de la distribución del monto pagado de
anticipo del impuesto a la renta del periodo pasado. De esta manera, se
pretende probar la hipótesis de correlación entre el pago del impuesto
anticipado con las variables que representan el desempeño financiero y del sector
real en las empresas. Para lograr este propósito, se considera la siguiente
especificación:
La variable
dependiente
La especificación 1, incluye efectos fijos a nivel de empresa,
Está claro que, en
este caso, realizar las estimaciones utilizando POLS (Panel Ordinary Least Squares),
produce estimaciones sesgadas, debido a la existencia de efectos inobservables
fijos de las empresas que están potencialmente correlacionadas con el conjunto
de variables independientes[7] de interés. Por esta razón, se utiliza un método de
estimación que considere dimensiones temporales e individuales y permita
controlar por potenciales variables omitidas fijas que no son observadas. Para
la estimación, se utiliza el estimador de datos de panel con efectos fijos,
puesto que asegura que, condicional a los inobservables fijos, se obtendrá un
coeficiente insesgado e inconsistente[8], bajo el supuesto de que el valor esperado
condicional de
Por otro lado,
resulta importante conocer si los esfuerzos hacia los incentivos tributarios
tienen alguna relación positiva con el desempeño empresarial y con el sector
real de la economía. Para dar soporte a esta estimación, se incorpora una variable
adicional a la ecuación 1, que nos permite identificar si existe alguna
exoneración o reducción en la determinación del AIR al inicio del periodo.
Ahora la especificación luce de la siguiente manera:
En donde
En esta nueva
ecuación, la variable de interacción
Siguiendo la especificación 1
y 2, detallada en el apartado anterior, los resultados indican que para las
empresas que pertenecen a los niveles más altos de la distribución del pago del
AIR, existe una correlación negativa y significativa con el desempeño
empresarial; crecimiento de las ganancias, contratación de personal y
crecimiento de los activos no corrientes (ver Tabla 2, Tabla 3 y Tabla 4). A
medida que las empresas han pagado un mayor monto del AIR el periodo inmediato
anterior y, por lo tanto, pertenecen a un cuartil mayor de la distribución, la
magnitud de su decrecimiento, con respecto a quienes menos pagan, se
intensifica. En promedio, los nuevos resultados en ganancias, cantidad de
empleados y activos no corrientes, para las empresas que pertenecieron al
último cuartil de la distribución del pago anterior del AIR, decrecen en 42,9%,
15% y 11,4% con respecto a quienes menos pagaron.
Por otro lado, los beneficios
tributarios, identificados por la exoneración o reducción en la determinación
del AIR, al inicio del periodo, no tienen mayor efecto en las variables de
desempeño económico (activos no corrientes y empleados contratados), únicamente
se encontró una correlación positiva y significativa con el crecimiento de las
ganancias. Las empresas que reciben algún tipo de beneficio tributario al
inicio del periodo tienen en promedio un crecimiento de las ganancias 39,3%
mayor que las que no reciben ningún tipo de beneficio. Sin embargo, la robustez
de los coeficientes en nuestra especificación no es totalmente estable y no se
ha podido determinar una estrategia de identificación puntual, por tanto, no se
puede dar una interpretación causal a estos efectos. No obstante, los
resultados en las ganancias se mantienen significativos en todas las
estimaciones realizadas.
Como se lo menciona en el
apartado anterior, además de utilizar estimaciones POLS se realiza una
estimación con el estimador de efectos fijos de dos vías. En los resultados que
se muestran a continuación, está claro que, utilizar solamente un análisis con OLS
es erróneo, puesto que produce coeficientes sesgados. A medida que se incluyen
características adicionales en las regresiones, el coeficiente cambia su
magnitud considerablemente, aún más, cuando se estima considerando
características inobservables y fijas de las empresas.
Tabla 2
Resultado de regresiones para el crecimiento de
ganancias.
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio tributario |
|
23.35*** |
|
21.24*** |
|
42.51*** |
|
39.33*** |
|
|
|
(6.71) |
|
(7.01) |
|
(13.00) |
|
(13.14) |
|
Distribución AIR pasado |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2do cuartil |
-6.27* |
-2.40 |
-5.41 |
-2.37 |
-24.57*** |
-22.18** |
-20.12** |
-18.14** |
|
|
(3.75) |
(3.95) |
(3.93) |
(4.07) |
(8.69) |
(8.75) |
(8.77) |
(8.83) |
|
3er cuartil |
-17.86*** |
-14.09*** |
-23.70*** |
-20.20*** |
-52.84*** |
-49.17*** |
-45.93*** |
-42.87*** |
|
|
(4.04) |
(4.22) |
(4.42) |
(4.59) |
(12.03) |
(12.08) |
(12.13) |
(12.19) |
|
4to cuartil |
-19.58*** |
-16.33*** |
-46.97*** |
-42.49*** |
-56.38*** |
-51.38*** |
-47.23** |
-42.96** |
|
|
(4.15) |
(4.20) |
(7.79) |
(7.92) |
(19.34) |
(19.22) |
(19.51) |
(19.41) |
|
Obs. |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
|
R-squared |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
|
Firm characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
|
|
||||||||
|
Errores estándar
están en paréntesis y agrupados a nivel de empresas |
||||||||
|
*** p<0.01,
** p<0.05, * p<0.1 |
||||||||
Tabla 3
Resultado de regresiones para el crecimiento de los
empleados contratados
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio tributario |
|
-0.27 |
|
-3.02* |
|
-8.31*** |
|
-8.05*** |
|
|
|
(1.63) |
|
(1.70) |
|
(3.07) |
|
(3.03) |
|
Distribución AIR pasado |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2do cuartil |
-5.19*** |
-5.23*** |
-3.67*** |
-4.11*** |
-1.56 |
-2.03 |
-1.49 |
-1.90 |
|
|
(1.30) |
(1.37) |
(1.33) |
(1.38) |
(2.73) |
(2.73) |
(2.75) |
(2.75) |
|
3er cuartil |
-8.72*** |
-8.76*** |
-9.24*** |
-9.74*** |
-5.85* |
-6.57* |
-6.04* |
-6.67* |
|
|
(1.31) |
(1.36) |
(1.35) |
(1.41) |
(3.55) |
(3.55) |
(3.59) |
(3.59) |
|
4to cuartil |
-12.55*** |
-12.59*** |
-18.98*** |
-19.62*** |
-13.83*** |
-14.80*** |
14.14*** |
-15.01*** |
|
|
(1.32) |
(1.35) |
(1.97) |
(2.04) |
(5.25) |
(5.25) |
(5.30) |
(5.30) |
|
Obs. |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
27548 |
|
R-squared |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
0.01 |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
0.01 |
|
Firm characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
|
|
||||||||
|
Errores estándar
en paréntesis y agrupados a nivel de empresa |
||||||||
|
*** p<0.01,
** p<0.05, * p<0.1 |
||||||||
Tabla 4
Resultado de regresiones para el crecimiento de
activos no corrientes.
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio tributario |
|
-0.67 |
|
-2.38 |
|
2.05 |
|
1.44 |
|
|
|
(1.49) |
|
(1.53) |
|
(2.05) |
|
(2.07) |
|
Distribución AIR
pasado |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2do cuartil |
5.16*** |
-5.28*** |
-3.92*** |
-4.26*** |
-1.56 |
-1.44 |
-1.39 |
-1.32 |
|
|
(1.43) |
(1.42) |
(1.48) |
(1.46) |
(2.81) |
(2.81) |
(2.83) |
(2.83) |
|
3er cuartil |
6.03*** |
-6.14*** |
-6.11*** |
-6.50*** |
-7.13*** |
-6.96** |
-6.62** |
-6.51** |
|
|
(1.28) |
(1.28) |
(1.29) |
(1.29) |
(2.73) |
(2.73) |
(2.77) |
(2.77) |
|
4to cuartil |
9.21*** |
-9.30*** |
-13.63*** |
-14.14*** |
-12.39*** |
-12.15*** |
-11.59*** |
-11.44*** |
|
|
(1.20) |
(1.19) |
(1.50) |
(1.52) |
(3.34) |
(3.34) |
(3.37) |
(3.37) |
|
Obs. |
27100 |
27100 |
27100 |
27100 |
27100 |
27100 |
27100 |
27100 |
|
R-squared |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
|
Firm characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
|
|
||||||||
|
Errores estándar
en paréntesis y agrupados a nivel de empresa |
||||||||
|
*** p<0.01,
** p<0.05, * p<0.1 |
||||||||
Como parte del análisis, la
especificación 3, prueba la hipótesis de la existencia de efectos heterogéneos,
entre las empresas que más pagaron y las que menos pagaron el AIR el año
anterior, luego de recibir un beneficio tributario (exoneración o reducción), en
la determinación del AIR al inicio del nuevo periodo fiscal. Resulta
interesante notar que no existe ningún efecto heterogéneo entre estos dos
grupos de empresas, es decir, el comportamiento financiero y económico para
estos dos grupos ante un beneficio o incentivo tributario en este tipo de
impuestos es el mismo. El coeficiente que acompaña a la variable interacción en
la especificación 3 no es significativo para ninguna de las variables de
análisis.
Tabla 5
Relación entre beneficio en el AIR y desempeño
empresarial
|
|
(3) |
(2) |
(3) |
|
|
FE |
FE |
FE |
|
Grupo de
mayor pago de AIR pasado |
-31.38*** |
-7.45** |
-6.58*** |
|
|
(10.47) |
(3.04) |
(2.02) |
|
Beneficio
tributario |
43.43** |
-11.09** |
1.32 |
|
|
(17.71) |
(4.31) |
(3.13) |
|
Interacción |
-6.71 |
7.67 |
0.72 |
|
|
(23.04) |
(5.72) |
(3.66) |
|
Obs. |
27548 |
27548 |
27100 |
|
R-squared |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
|
Firm
characteristics |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed
effects |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic
sector FE |
Yes |
Yes |
Yes |
|
|
|||
|
Errores
estándar en paréntesis y agrupados a nivel de empresa |
|||
|
*** p<0.01, **
p<0.05, * p<0.1 |
|||
El objetivo principal de este
estudio consiste en estimar la relación entre el anticipo del impuesto a la
renta (AIR), y el desempeño económico y financiero de las empresas en Ecuador. Evidencia
empírica sugiere que el monto de pago del AIR se podría tratar como un
determinante significativo del desempeño financiero de las empresas. Mayoritariamente,
las investigaciones se han concentrado en estudiar el potencial efecto del
impuesto a la renta en el rendimiento financiero, sin embargo, el anticipo de este tipo de impuesto ha llegado a
ser considerado por muchos como un factor que influye negativamente en los
niveles de liquidez y rendimiento financiero, apuntalado principalmente en que
la determinación del AIR puede ser mayor al impuesto a la renta causado al
finalizar el año fiscal, por lo tanto, influye en la determinación de los
presupuestos financieros para el próximo año.
En este trabajo, los
resultados encontrados apoyan la idea de que mayores montos de pago del AIR
tienen una relación negativa con el desempeño económico-financiero. Contrario a
la literatura, en este ejercicio no se encuentra ningún efecto significativo en
los niveles de liquidez. A medida que las empresas se aproximan a niveles más
altos de la distribución del pago del AIR se evidencia una relación negativa y
significativa con la tasa de crecimiento de las ganancias, activos no corrientes
y cantidad de empleados. No obstante, la correlación negativa más estable y
robusta se da entre el AIR y el crecimiento de las ganancias.
Asimismo, los resultados
sugieren que el otorgamiento de beneficios (exoneración o reducción), en la
determinación del AIR tiene una correlación positiva y significativa en los
resultados financieros de las empresas, específicamente en el crecimiento de
sus ganancias, no así con la cantidad de empleo generado ni con el crecimiento
de los activos no corrientes. Es necesario que se produzca mayor investigación
empírica de este tema e implementar nuevos modelos que permitan encontrar
nuevas respuestas para la implementación de beneficios tributarios. De esta
manera, se podrían tomar decisiones referentes a política industrial y
tributaria más eficientes que aporten al debate.
Por último, resulta
interesante notar que este tipo de beneficios tributarios para las empresas no
tienen mayor efecto en el corto plazo para las variables del sector real de la economía,
como el empleo o la inversión. Sin embargo, resta evaluar potenciales
escenarios para estas mismas variables al largo plazo y estudiar cuál ha sido
su comportamiento. Además, en este estudio no se han abordado temas
relacionados con el comportamiento de las empresas al momento de realizar sus
declaraciones fiscales, es decir, se ha dejado fuera el tema de evasiones
fiscales o comportamientos adversos al sistema tributario, lo cual resultaría
interesante para futuras investigaciones que aporten con la toma de decisiones
de políticas fiscales basadas en evidencia.
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Tabla A1
Composición de la muestra por sector económico y
tamaño de la empresa
|
Sectores |
Tamaño de la empresa |
Total |
|
|
Mediana |
Grande |
||
|
A |
3.071 |
1.159 |
4.230 |
|
B |
279 |
309 |
588 |
|
C |
3.455 |
2.476 |
5.931 |
|
D |
85 |
70 |
155 |
|
E |
100 |
72 |
172 |
|
F |
1.504 |
517 |
2.021 |
|
G |
9.318 |
5.018 |
14.336 |
|
H |
1.723 |
483 |
2.206 |
|
I |
706 |
180 |
886 |
|
J |
718 |
210 |
928 |
|
K |
260 |
126 |
386 |
|
L |
581 |
176 |
757 |
|
M |
1.584 |
337 |
1.921 |
|
N |
1.492 |
354 |
1.846 |
|
O |
1 |
0 |
1 |
|
P |
305 |
65 |
370 |
|
Q |
571 |
168 |
739 |
|
R |
45 |
8 |
53 |
|
S |
139 |
38 |
177 |
|
Total |
25.937 |
11.766 |
37.703 |
Tabla A2
Test de Huasman
|
|
Ganancias |
Empleados |
Activos no corrientes |
|
beta
FE (b) |
7,05 |
-0,14 |
10,71 |
|
beta
RE (B) |
7,75 |
6,04 |
13,98 |
|
Diff
(b-B) |
0,69 |
-6,19 |
-3,26 |
|
Chi2 |
12,65 |
122,43 |
165,24 |
|
p-value |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Tabla A3
Resultado de regresiones para el crecimiento de
ganancias con AIR pasado de forma continua
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio
tributario |
|
23,21*** |
|
16,01** |
|
29,33** |
|
28,16** |
|
|
|
(7,34) |
|
(7,49) |
|
(14,04) |
|
(13,99) |
|
AIR pasado[9] |
-5,59*** |
-5,52*** |
-16,65*** |
-16,23*** |
-30,70*** |
-29,12*** |
-30.13*** |
-28,66*** |
|
|
(1,20) |
(1.19) |
(2.41) |
(2,42) |
(8,90) |
(8,80) |
(8,98) |
(8,89) |
|
Obs. |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
|
R-squared |
0,00 |
0,00 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
|
Firm
characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed
effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic
sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
|
|
||||||||
|
Errores
estándar en paréntesis y agrupados a nivel de empresa |
||||||||
|
*** p<0,01, **
p<0,05, * p<0,1 |
||||||||
Tabla A4
Resultado de regresiones para el crecimiento de
empleados con AIR pasado de forma continua
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio tributario |
|
0,58 |
|
-1,23 |
|
-3,87 |
|
-3.65 |
|
|
|
(1,96) |
|
(2,00) |
|
(3,27) |
|
(3,26) |
|
AIR pasado |
-2,90*** |
-2,90*** |
-4,90*** |
-4,93*** |
-7,13*** |
-7,34*** |
-7,04*** |
-7,23*** |
|
|
(0,37) |
(0,37) |
(0,64) |
(0,65) |
(2,49) |
(2,50) |
(2,49) |
(2,50) |
|
Obs. |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
24772 |
|
R-squared |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,01 |
0,01 |
|
Firm characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
|
|
||||||||
|
Errores estándar en paréntesis y agrupados a nivel
de empresa |
||||||||
|
***
p<0,01, ** p<0,05, * p<0,1 |
||||||||
Tabla A5
Resultado de regresiones para el crecimiento de activos
no corrientes con AIR pasado de forma continua
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6) |
(7) |
(8) |
|
|
POLS |
POLS |
POLS |
POLS |
FE |
FE |
FE |
FE |
|
Beneficio
tributario |
|
1,49 |
|
-0,02 |
|
2,38 |
|
2,20 |
|
|
|
(1,62) |
|
(1,63) |
|
(2,40) |
|
(2,39) |
|
AIR
pasado |
-2,18*** |
-2,17*** |
-3,75*** |
-3,75*** |
-3,45 |
-3,31 |
-3,31 |
-3,19 |
|
|
(0,37) |
(0,37) |
(0,66) |
(0,66) |
(3,54) |
(3,60) |
(3,56) |
(3,62) |
|
Obs. |
24394 |
24394 |
24394 |
24394 |
24394 |
24394 |
24394 |
24394 |
|
R-squared |
0,00 |
0,00 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
0,01 |
|
Firm
characteristics |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Fixed
effects |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
Yes |
Yes |
|
Dynamic
sector FE |
No |
No |
No |
No |
No |
No |
Yes |
Yes |
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Errores
estándar en paréntesis y agrupados a nivel de empresa |
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*** p<0,01, **
p<0,05, * p<0,1 |
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[1] Centro de Investigaciones Económicas, Facultad de Ciencias Sociales y Humanísticas, Escuela Superior
Politécnica del Litoral, ESPOL, Campus Gustavo Galindo Km. 30.5 Vía Perimetral,
P.O. Box 09-01-5863, Guayaquil, Ecuador.
[2] Facultad de Ciencias
Sociales y Humanísticas, Escuela Superior Politécnica del Litoral, ESPOL,
Campus Gustavo Galindo Km. 30.5 Vía Perimetral, P.O. Box 09-01-5863, Guayaquil,
Ecuador.
[3] Inicio del proceso productivo y comercial.
[4] Las
actividades económicas por sector corresponden a la Clasificación Nacional de
Actividades Económicas presentada por el Instituto Nacional de Estadísticas y
Censos
[5]
La variable del
pago anticipado del impuesto a la renta del año anterior es utilizada como una
variable categórica debido a que permite obtener una mejor interpretación del
coeficiente estimado entre grupos de empresas, en este caso, respecto a la
distribución del monto pagado anterior. Sin embargo, en el Anexo 3,4 y 5 se
encuentran todas las estimaciones utilizando la variable continua.
[6]
Este conjunto
de variables predeterminadas está compuesto por: provincia en donde se
encuentra la empresa, inversión extranjera directa del periodo anterior, tamaño
de la empresa, tiempo en el mercado, sector de la empresa y el tipo de compañía
al que pertenece.
[7]
En la sección
de anexos, Tabla A2, se encuentran los resultados del Test de Hausman para
comprobar la existencia de efectos fijos de las empresas.
[8]
[9] En las regresiones de la Tabla A3, A4 y A5 la
variable AIR pasado es utilizada con su valor en logaritmo.