Los flujos de capital extranjero en el Ecuador: Uso, destino y consecuencias

Resumen

El objetivo de este documento es investigar el destino y los efectos que tuvieron los capitales durante el período de su afluencia en el Ecuador y tomar nota para el futuro, porque el uso o destino del capital extranjero en una economía tiene diferentes consecuencias económicas e implicaciones en el diseño y aplicación de políticas. En el estudio se encuentra que el período de afluencia de capitales en torma de endudamiento externo privado, mayor inversión directa y depósitos en el sector financiero, estuvo asociado con un deterioro en el balance del sector privado, la acumulación de reservas, y un boom de crédito y de consumo. La alta movilidad de capitales en la economía ecuatoriana, estimada por medio del coeficiente de compensación (offset cocfficient), sugiere que existe nn margen reducido para esterilizar el efecto cambiario del lujo de capitales. Un tema de la agenda de investigación es el análisis del vínculo entre la expansión de crédito causada por el capital extranjero y la crisis financiera. En especial, se necesita explicar como el riesgo moral inducido por la bonanza económica luego conduce a la crisis.